El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Ocupó un lugar central la semana pasada, interrumpiendo el repunte de las acciones mundiales y provocando una mayor rotación de las acciones de crecimiento a valores y cíclicos. Los rendimientos nominales a 10 años en EE. UU. aumentaron 11 puntos básicos para …
Los emergentes, integrados en las carteras modelo de nuestros clientes desde 2019, se confirman como la alternativa necesaria a integrar en las carteras diversificadas que persigan el objetivo de superar los rendimientos esperados medios de los activos de los mercados desarrollados, en hasta al menos 2 puntos porcentuales en promedio. En este comienzo de año, …
Emergentes e inflación. La deuda en la confección de carteras en 2021 Leer más »
Partiendo de un escenario central en el que descontamos que el ritmo de la recuperación económica global será gradual, en el que la trayectoria de la pandemia y la magnitud del apoyo político adicional para las economías frágiles, tienen el potencial de paralizar o acelerar la recuperación. En este contexto, la expectativa es que la …
Hasta que una vacuna se muestre eficaz y el grado de la misma frente al COVID-19 y se encuentre en su momento de plena circulación, los nuevos brotes de virus y los cierres adicionales siguen siendo un riesgo permanente. Solo en ese momento, el COVID-19 dejará de representar un riesgo importante para los sistemas de …
En este contexto, surge una buena oportunidad de aprovechar el momento para seleccionar ese componente de la cartera de inversión ( entre un 5% y un 15%) con un apetito de exposición mayor como es el de las participaciones en private equity. Es altamente probable que los rendimientos de las inversiones tradicionales sean más bajas …
Ante la “evidencia de la realidad” de una vacuna en el corto plazo y la correspondiente normalización que de ello se derive, se puede afirmar que iniciamos la primera fase de un nuevo ciclo económico, para el que en consecuencia, hay que realizar los adecuados ajustes de cartera. Un elemento que venimos integrando en la …
La cartera temática actualizada al nuevo ciclo que se inicia Leer más »
La zona del euro se contrae un 3,5% en el 4T, dejando el PIB en un -7,7% interanual. Los riesgos sin embargo, comienzan a señalar a la baja. La clave se sigue centrando en la rapidez con la que se logrará reducir la pandemia hasta erradicarla o mantenerla controlada. Las previsiones apuntan al 2T de …
La política fiscal es la clave La reacción institucional de los gobiernos a las necesidades de apoyo consecuencia de las crisis del Covid, mediante la compra masiva de deuda soberana desde los bancos centrales abría nuevos escenarios de política fiscal. La primera posibilidad es la de una continuidad de una política fiscal pasiva, consecuente con …
La pandemia de COVID-19 ha acelerado la disrupción tecnológica, que aún se encuentra en su fase más inicial. A pesar de la polarización USA – CHINA que se anticipa en el desarrollo de ecosistemas tecnológicos globales que implementen en la industria sus soluciones de manera diferenciada, como es el caso del 5G, se confirma el …
COVID y las oportunidades tecnológicas temáticas a medio y largo plazo Leer más »
Transcurridos unos meses, principalmente observando, el tiempo nos confirma en la estrategia. Tras escuchar a muchos analistas anticipar perspectiva y después correr detrás de la contundente realidad enmendàndose así mismos, resulta siempre más prudente, incluidos clientes, reaccionar ante las evidencias tan poco cambiantes desde junio y seguir optando por prever de forma prudente manteniendo la …
2ª ola. Reafirmación en cartera con énfasis temático Leer más »