Partiendo de un escenario central en el que descontamos que el ritmo de la recuperación económica global será gradual, en el que la trayectoria de la pandemia y la magnitud del apoyo político adicional para las economías frágiles, tienen el potencial de paralizar o acelerar la recuperación. En este contexto, la expectativa es que la …
Hasta que una vacuna se muestre eficaz y el grado de la misma frente al COVID-19 y se encuentre en su momento de plena circulación, los nuevos brotes de virus y los cierres adicionales siguen siendo un riesgo permanente. Solo en ese momento, el COVID-19 dejará de representar un riesgo importante para los sistemas de …
En este contexto, surge una buena oportunidad de aprovechar el momento para seleccionar ese componente de la cartera de inversión ( entre un 5% y un 15%) con un apetito de exposición mayor como es el de las participaciones en private equity. Es altamente probable que los rendimientos de las inversiones tradicionales sean más bajas …
Ante la “evidencia de la realidad” de una vacuna en el corto plazo y la correspondiente normalización que de ello se derive, se puede afirmar que iniciamos la primera fase de un nuevo ciclo económico, para el que en consecuencia, hay que realizar los adecuados ajustes de cartera. Un elemento que venimos integrando en la …
La cartera temática actualizada al nuevo ciclo que se inicia Leer más »
La zona del euro se contrae un 3,5% en el 4T, dejando el PIB en un -7,7% interanual. Los riesgos sin embargo, comienzan a señalar a la baja. La clave se sigue centrando en la rapidez con la que se logrará reducir la pandemia hasta erradicarla o mantenerla controlada. Las previsiones apuntan al 2T de …
Transcurridos unos meses, principalmente observando, el tiempo nos confirma en la estrategia. Tras escuchar a muchos analistas anticipar perspectiva y después correr detrás de la contundente realidad enmendàndose así mismos, resulta siempre más prudente, incluidos clientes, reaccionar ante las evidencias tan poco cambiantes desde junio y seguir optando por prever de forma prudente manteniendo la …
2ª ola. Reafirmación en cartera con énfasis temático Leer más »
Un primer aspecto a considerar ante las perspectivas de #déficit y #deuda de los gobiernos europeos es la gran dependencia de éstos sobre los #impuestos #indirectos y #cotizaciones #sociales obligatorias en lugar de los #impuestos #directos sobre la renta.
Un interesante modelo para recuperar la #economía. La regla #10-4, propuesta por científicos #Israelíes que permite compaginar trabajo y confinamiento, respetando la #latencia de 3 días y manteniendo el ratio de reproducción básico del virus, #RO, por debajo de 1. https://amp-20minutos-es.cdn.ampproject.org/c/s/amp.20minutos.es/noticia/4259856/0/regla-10-4-algunos-cientificos-recomiendan-reactivar-economia/
España, la deuda de los bancos con los #LTRO del #BCE aumentó en abril un 17% respecto a marzo y un 28% sobre febrero, hasta alcanzar los 167.524 millones. Entre septiembre de 2018 y febrero de 2020, los bonos españoles (públicos y privados) en el balance del #BCE han estado en torno a los 330.000 …
Los grandes inversores y fondos buscan seguridad por encima de la estructura de capital de las empresas, ante la garantía del «proveedor de último recurso» de los bancos centrales y frente a un 2° brote que afectaría más al precio de las equities por cuestión de múltiplos de PER.